El Banco Central volvió a operar en futuros del dólar: cerró abril con una posición vendida por casi USD 409 millones
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró en abril una posición neta vendedora en el mercado de futuros del dólar por USD 408,78 millones, según los datos oficiales publicados en su informe mensual de reservas. Esta cifra representa la continuidad de una estrategia iniciada en marzo y se da en el marco de la implementación del nuevo esquema cambiario con flotación dentro de bandas.
Los datos surgen del apartado "Instrumentos financieros denominados en moneda extranjera y liquidados por otros medios" del balance del BCRA, donde se informa un total de USD 409,20 millones en posiciones cortas frente a apenas USD 0,42 millones en posiciones largas, lo que arroja el saldo neto negativo mencionado.
Segundo mes de intervención
En marzo, ya se había reportado una posición vendedora similar, de USD 375,6 millones, confirmando así las señales que anticipaban una reactivación del rol del BCRA en este segmento del mercado. Si bien el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) preveía un bajo nivel de intervención, las tensiones cambiarias y las estrategias de estabilización del tipo de cambio parecen haber empujado a la autoridad monetaria a intervenir más activamente.
Una rueda que encendió las alarmas
El 7 de mayo, el mercado vivió una jornada de fuertes movimientos que hizo sospechar de una nueva intervención oficial. Ese día, el dólar contado con liquidación (CCL) cayó 3,7%, el MEP retrocedió 3,6% y el dólar oficial (A3500) bajó más del 4%, acumulando en conjunto una de las caídas más pronunciadas del año.
En paralelo, el mercado de futuros registró un volumen operado récord: USD 4.261 millones, frente a un promedio diario de USD 1.294 millones en abril. El “interés abierto” —indicador de contratos vigentes— se disparó en USD 869 millones en una sola rueda, con un salto inusual en el contrato de diciembre, que creció en USD 486 millones.
Los contratos más largos, que habitualmente tienen baja operatividad, fueron los que más cayeron: entre 9,1% y 9,7%. Este comportamiento refuerza la hipótesis de una intervención para enfriar las expectativas de devaluación hacia fin de año.
Un objetivo clave: estabilizar expectativas
Analistas del mercado coinciden en que el Gobierno buscaría, con estas intervenciones, marcar el piso de la banda cambiaria, reducir la volatilidad y mejorar las tasas implícitas para sostener el atractivo del carry trade, en un contexto de inflación en desaceleración y expectativas de estabilidad monetaria.
Si bien no hubo confirmaciones oficiales sobre la participación directa del BCRA en esta rueda específica, los datos de abril —junto a los comportamientos observados en mayo— alimentan la presunción de que las intervenciones se intensificaron.
De confirmarse en los informes próximos, el acumulado podría superar los USD 1.300 millones en posiciones vendidas en apenas dos meses, un volumen que marca un cambio significativo en la estrategia monetaria desde el inicio del gobierno de Javier Milei.