El sector privado agotó las reservas y compró más de 28.000 millones de dólares en 2025
El año 2025 cerró con niveles récord en la demanda de dólares por parte de individuos, familias y empresas, impulsados principalmente por atesoramiento, viajes al exterior e importaciones. La flexibilización del cepo cambiario, la apertura comercial y el mantenimiento del tipo de cambio dentro de las bandas ayudaron a sostener la compra de divisas sin una fuerte apreciación del peso.
El dólar oficial cerró el año en $1.475, tras un aumento del 3,15% en la última jornada, el valor más alto desde septiembre. Desde la liberación parcial del cepo en abril, el sector privado adquirió cerca de 20.600 millones de dólares netos, marcando un récord histórico para el mercado cambiario oficial, con solo el mes de septiembre registrando 5.080 millones, un aumento del 110% respecto de agosto.
Si se suman los giros al exterior y la adquisición de divisas por parte de empresas, el saldo neto del sector privado resultó negativo por más de 28.000 millones de dólares, la cifra más elevada desde la creación del MULC.
Importaciones y servicios, impulsores de la fuga de divisas
La apertura comercial generó un fuerte crecimiento de las importaciones, que entre enero y noviembre alcanzaron los 70.235 millones de dólares, un aumento del 27% interanual. Este nivel supera incluso los registros de 2017 y triplica el promedio de la década de los 90, con un incremento destacado en bienes de consumo y en sectores como la industria automotriz y plataformas de comercio internacional.
En paralelo, la cuenta servicios registró un déficit acumulado de 10.207 millones de dólares hasta noviembre, el segundo más alto desde 2003. El sector turismo también mostró un fuerte impacto en la salida de divisas: entre enero y noviembre, 6,41 millones más de residentes argentinos viajaron al exterior que turistas extranjeros ingresaron, generando un déficit estimado de más de 2.000 millones de dólares solo en el último semestre.
Analistas económicos proyectan que el déficit por turismo podría cerrar el año entre 11.000 y 13.000 millones de dólares, superando el récord histórico de 2017.
Turismo y ahorro, los principales motores de la demanda
El elevado apetito por dólares responde tanto al interés por atesoramiento como al turismo internacional, favorecido por un tipo de cambio retrasado respecto de la inflación. La combinación de factores, junto con la mayor apertura comercial, explican el récord histórico en la compra de divisas y la fuerte salida de dólares hacia el exterior durante 2025.
En resumen, 2025 será recordado como un año de fuerte presión sobre el mercado de cambios, con un impacto destacado del ahorro, el turismo y las importaciones, que marcarán la pauta para la política cambiaria y económica del próximo año.