Los analistas proyectaron más inflación en noviembre y un 2025 arriba del 30%
El Banco Central (BCRA) publicó una nueva edición del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado entre el 26 y el 28 de noviembre con aportes de 46 consultoras, centros de estudio y entidades financieras. Según el informe, la inflación de noviembre se ubicaría en torno al 2,3%, impulsada principalmente por el encarecimiento de los alimentos —con la carne a la cabeza, que habría subido 5,8% en el mes—.
Los analistas también ajustaron al alza sus proyecciones para los próximos meses. El REM indica que la inflación se elevaría en cuatro de los próximos cinco períodos, mientras que para el acumulado de 2025 prevén un incremento de precios del 30,4%, 0,8 puntos por encima de la estimación de octubre. Para 2026, en cambio, la expectativa se mantiene más moderada, en 19,6%.
Pese al empeoramiento del escenario inflacionario, el relevamiento incluyó una señal positiva: la mejora en las proyecciones de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI). El mercado ahora estima que la actividad económica tendrá un avance del 0,5% en el último trimestre de 2025, revirtiendo la caída del 0,5% que se esperaba un mes atrás. A nivel anual, el PBI mostraría una expansión del 4,4%, por encima del 3,9% calculado previamente.
Esta revisión se explica en gran parte por los ajustes que el INDEC realizó en la serie desestacionalizada del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). El organismo corrigió siete de los ocho datos previos a septiembre y esos cambios revelaron un incremento en el segundo trimestre, lo que evitó que la economía ingresara en una “recesión técnica”. Según el INDEC, estas modificaciones responden a cuestiones metodológicas y al desempeño del sector de intermediación financiera, favorecido por las elevadas tasas activas.