Qué significa la deuda emitida de Caputo por u$s11.000 millones para cubrir el vencimiento
El Gobierno de Javier Milei, a través del ministro de Economía Luis Caputo, emitió deuda por u$s11.000 millones para afrontar el pago de u$s4.300 millones correspondientes a vencimientos de Bonos Globales y Bonares este viernes. La operación combinó nueva emisión de bonos, reapertura de títulos existentes y un crédito REPO con bancos comerciales, acortando plazos y aumentando el costo de financiamiento.
El mercado percibió la maniobra y el riesgo país volvió a subir, reflejando dudas sobre la sostenibilidad de la deuda y la capacidad de refinanciamiento del país.
Cómo se financiará el pago
Bono local AN29 a 2029: u$s1.000 millones, TIR 9,47%.
Crédito REPO: u$s3.000 millones, plazo 370 días, TIR 7,7%.
Reapertura de bonos AE38 (u$s3.000 millones) y AL35 (u$s6.000 millones): usados como garantía para bancos comerciales.
Esta combinación elevó los intereses a pagar y generó caída en los precios de los bonos, ya que el aumento en la circulación reduce su valor de mercado. Solo por la ampliación de AE38 y AL35, este viernes se pagarán u$s232,8 millones extras en capital e intereses.
Contexto de la deuda
Entre noviembre de 2023 y noviembre de 2025, el stock de deuda pública pasó de u$s411.476 millones a u$s440.653 millones, excluyendo los adelantos transitorios del Tesoro al BCRA. La deuda con el BCRA se licuó de u$s11.349 millones a u$s2.820 millones debido a devaluaciones.
Actualmente, el BCRA cuenta con reservas por u$s44.240 millones, pero enfrenta compromisos como:
u$s18.500 millones por swap con China
u$s17.000 millones por encajes de depósitos
u$s2.900 millones por swap con EE. UU.
u$s13.000 millones por emisiones de Bopreales
u$s15.000 millones del nuevo salvataje del FMI, cuya devolución depende del Tesoro
El balance evidencia que, aunque Caputo promueva un discurso de “desendeudamiento”, la realidad muestra un aumento de la deuda y costos financieros elevados, manteniendo la vulnerabilidad del país ante el mercado internacional.