Rally de bonos provinciales: las mejores opciones para invertir en 2025
El avance de los bonos provinciales marca oportunidades para los inversores en 2025. Los analistas destacan el potencial de estos instrumentos gracias a la mejora en los resultados fiscales de varias provincias argentinas. En esta nota, exploramos las opciones más prometedoras y sus rendimientos actuales.
El rally de los bonos provinciales y su potencial en 2025
El mercado de bonos provinciales experimentó un notable crecimiento en 2024. Según datos recientes, el precio promedio ponderado de estos instrumentos subió un 32%, mientras que aquellos que excluyen a la deuda de la Provincia de Buenos Aires (PBA) aumentaron un 12%. Por su parte, los bonos soberanos (Globales y Bonares) lograron incrementos de hasta 100% en el último año.
Este contexto ha llevado a los analistas a resaltar oportunidades clave en provincias con buenos resultados fiscales, lo que robustece la confianza en estos instrumentos. El mercado inmobiliario también muestra señales de recuperación, con precios moderados y mayor actividad.
Provincias destacadas y bonos recomendados
Los expertos de Portfolio Personal Inversiones (PPI) han elaborado un ranking crediticio basado en el manejo fiscal y financiero de las provincias. Las más destacadas incluyen:
- CABA: Líder en rendimiento con bonos que presentan tasas del 7,2%.
- Mendoza: Con un superávit del 13% de sus ingresos hasta septiembre de 2024, el bono Mendoza 2029 (PMM29) se posiciona con una TIR del 9,6%.
- Neuquén: La deuda a 2030 (NDT25) aprovecha los ingresos de Vaca Muerta, con una TIR del 9,2%.
- Córdoba: Con una sólida trayectoria crediticia, el bono a 2027 (CO24D) ofrece una TIR del 10,8%.
El rol de Neuquén en Vaca Muerta sigue impulsando su estabilidad fiscal y su atractivo para inversiones.
Por otro lado, las inversiones más agresivas incluyen los bonos de la Provincia de Buenos Aires, como el BA37D, con una TIR del 15,8%, ideal para quienes buscan mayores rendimientos y están dispuestos a asumir más riesgos.
El contexto fiscal impulsa el atractivo de los bonos
El consenso entre los especialistas es que los buenos resultados fiscales son el principal motor detrás del atractivo de los bonos sub soberanos. Provincias como Santa Fe, Mendoza y Neuquén han demostrado capacidad de cubrir vencimientos con altas tasas de cobertura.
En tanto, se espera que durante 2025 las provincias busquen refinanciar deuda aprovechando las tasas más bajas en el mercado internacional. Esto incluye vencimientos importantes, como los de PBA, que deberá afrontar pagos de más de u$s 300 millones en marzo y septiembre.
La mejora fiscal de las provincias argentinas ofrece un marco positivo para invertir en bonos provinciales en 2025. Desde los más conservadores hasta los más arriesgados, las opciones se ajustan a diferentes perfiles de inversores. Sin dudas, el mercado sub soberano continuará ganando protagonismo este año.