Dólar sin cepo: ¿a cuánto puede llegar el tipo de cambio sin restricciones?
El dólar sin cepo: proyecciones económicas clave
El levantamiento del cepo cambiario en el primer cuatrimestre del 2025, anunciado por el Gobierno, marcará un antes y un después en la economía argentina. Según los expertos, este cambio se dará en un contexto de estabilidad con una brecha cambiaria del 13,48%, inflación al 2,5% mensual, y un superávit fiscal primario del 2,1% del PBI.
Factores económicos que sostienen el fin del cepo
El levantamiento del cepo al dólar responde a una serie de mejoras en los indicadores macroeconómicos:
- Reservas netas: Aunque continúan negativas en u$s2.200 millones, las compras del BCRA en 2024 por u$s19.480 millones impulsan una mejora.
- Cuenta corriente: Cerrará el 2024 con un saldo positivo de u$s5.217 millones, a pesar de un drenaje mensual de u$s700 millones en turismo.
- Actividad económica: Se registra una recuperación sostenida con un crecimiento del 3% acumulado desde el inicio del mandato.
- Salarios registrados: Siete meses consecutivos de aumento en el sector privado.
A cuánto podría llegar el dólar sin restricciones
Según estimaciones de analistas, un tipo de cambio razonable para la matriz productiva argentina oscilará entre $1.400 y $1.500. Este valor permitirá ajustarse a las condiciones del mercado internacional y mejorar la competitividad.
En términos comparativos, el peso argentino muestra una apreciación del 97% frente al dólar, ajustada por inflación, mientras que el real brasileño se depreció un 30% en lo que va del 2024.
Impacto del levantamiento del cepo en las empresas
La eliminación del Impuesto PAÍS y la reducción de retenciones traerán alivio fiscal, pero las empresas deberán optimizar sus estructuras financieras para mantener la rentabilidad.
Entre las estrategias sugeridas:
- Reducción de costos impositivos: Utilizar ALYCs para acreditar cheques y evitar el pago de impuestos.
- Aprovechamiento de créditos ociosos: Reinvertir líneas de capital de trabajo en arbitrajes de tasa.
- Dolarización de carteras: Optar por activos como Bopreales para diversificar riesgos.
Además, las empresas podrán colocar flujos excedentes en pesos en activos financieros aptos para caución, maximizando las ganancias sobre tasas.
El impacto en los pequeños ahorristas y bienes personales
Un dato relevante para las personas físicas es que, al cierre fiscal, tienden a repatriar tenencias del exterior, generando una baja en los costos del canje de MEP al CCL. Este movimiento crea oportunidades para quienes no importan bienes ni servicios, facilitando la exteriorización de activos financieros.
Argentina se prepara para una nueva era económica
Con un escenario económico que promete menor presión fiscal, estabilidad cambiaria y mejoras en el nivel de actividad, el fin del cepo al dólar se proyecta como un paso clave para consolidar la recuperación económica y fomentar la competitividad global del país.
Co-Founder de Bull Road Investments