El Banco Central flexibilizó el cepo para empresas y habilitó la precancelación de deudas en dólares
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) avanzó este jueves en una nueva flexibilización del cepo cambiario para empresas, al habilitar el acceso al mercado oficial de cambios para la precancelación de deudas en moneda extranjera, aunque bajo ciertas condiciones.
La medida permite a las compañías obtener divisas para cancelar de manera anticipada obligaciones negociables o préstamos en dólares, siempre que reemplacen esos pasivos por financiamiento con un plazo promedio mayor o emitan una nueva obligación negociable. La normativa también contempla el pago anticipado de cuotas de capital.
Con esta decisión, el Gobierno continúa avanzando en su estrategia de relajar gradualmente las restricciones cambiarias para el sector corporativo, especialmente en lo vinculado al acceso a dólares para el cumplimiento de compromisos financieros.
En el mercado, ahora crece la expectativa de que el BCRA y la Comisión Nacional de Valores avancen con la eliminación del parking que todavía rige para las empresas que operan dólar MEP o contado con liquidación.
El Banco Central volvió a comprar dólares y reforzó las reservas
En paralelo, la autoridad monetaria continuó con su política de acumulación de reservas. Este jueves compró 80 millones de dólares, lo que elevó el total adquirido en enero a más de 900 millones y llevó las reservas internacionales a 45.399 millones de dólares.
La estrategia se enmarca en la denominada fase 4 del programa monetario, que establece un límite diario para la intervención del BCRA en el Mercado Libre de Cambios. Bajo este esquema, la entidad solo puede adquirir hasta el 5% del volumen diario operado, con la posibilidad de realizar compras en bloque cuando sea necesario para preservar la estabilidad del mercado.
Con esta operatoria, el Banco Central acumula 14 ruedas consecutivas con saldo comprador, siendo la jornada de mayor volumen el pasado 14 de enero, cuando adquirió 187 millones de dólares.
El impacto del oro en las reservas
Al crecimiento de las reservas también contribuye la suba del precio del oro, que alcanzó máximos históricos en los mercados internacionales. El valor del metal precioso superó los 4.900 dólares por unidad, lo que beneficia directamente al balance del BCRA, que posee cerca de dos millones de onzas troy.
Este factor compensó en parte el impacto de las compras de divisas sobre el nivel neto de reservas y reforzó la posición externa de la entidad monetaria.
De cara a 2026, distintas proyecciones privadas estiman que el Banco Central podría adquirir hasta 10.000 millones de dólares en el mercado de cambios, con un eventual aumento de la base monetaria hasta el 4,8% del PBI. En un escenario más favorable, ese monto podría escalar hasta 17.000 millones, si la demanda de dinero supera el 1% del producto.