Advierten que el crecimiento económico no alcanzará para recuperar el empleo ni el consumo
La economía argentina registra durante el primer trimestre de 2026 una recuperación en términos de actividad agregada, aunque ese crecimiento todavía no se refleja de manera uniforme en el mercado laboral ni en el poder adquisitivo de la población. Así lo indicó un informe elaborado por la consultora Epyca, que analizó la evolución de distintos indicadores económicos.
Según el reporte, el crecimiento de la actividad económica está impulsado principalmente por sectores vinculados a la agricultura, la minería y la pesca, mientras que áreas clave como la industria manufacturera y la construcción continúan operando por debajo de sus niveles históricos más altos.
El documento también advierte sobre la situación del consumo masivo, que acumula once meses consecutivos de caídas, en un contexto donde el empleo privado formal sigue mostrando resultados negativos en gran parte de los sectores productivos.
En paralelo, los salarios reales del sector privado registrado registran una pérdida cercana al 3,5% en lo que va de 2026. Las proyecciones de la consultora indican que el año podría finalizar con una contracción cercana al 5% real, lo que representa una nueva presión sobre el poder adquisitivo de los trabajadores.
Las perspectivas para 2027
De cara a 2027, Epyca considera que existen factores que podrían favorecer el desempeño macroeconómico. Entre ellos, destaca la alta probabilidad de un evento climático El Niño de intensidad significativa, que podría potenciar la cosecha gruesa 2026/27 y aumentar el ingreso de divisas agropecuarias.
A esto se suma el crecimiento de las exportaciones vinculadas a la minería, cuyas ventas externas podrían superar los US$9.000 millones durante este año.
Sin embargo, la consultora sostiene que estos factores tienen una capacidad limitada para generar mejoras directas en el empleo y el consumo interno, debido a características estructurales de esos sectores, que presentan una menor capacidad de absorción de mano de obra en comparación con otras actividades económicas.
Inflación, deuda y desafíos cambiarios
El informe también señala que la estacionalidad en el ingreso de divisas agropecuarias podría generar mayores presiones cambiarias durante el segundo semestre, situación que actuaría como un piso para la inflación y dificultaría que la suba mensual de precios se mantenga de manera sostenida por debajo del 2%.
En ese escenario, la recuperación del poder de compra de los salarios podría continuar enfrentando obstáculos, especialmente si persisten los incrementos en los precios y la desaceleración de los ingresos reales.
Además, Epyca advierte sobre el perfil de vencimientos de deuda en moneda extranjera, que superaría los US$15.000 millones en 2027. El desafío se produciría en un año electoral, un factor que el propio FMI identificó como un riesgo potencial para la estabilidad cambiaria.
De acuerdo con las conclusiones del informe, el escenario más probable es el de un crecimiento económico sostenido, aunque con beneficios concentrados en determinados sectores y regiones, sin que ello implique necesariamente una mejora homogénea en las condiciones de vida de la mayor parte de la población económicamente activa.