DESAFÍOS ESTRUCTURALES
La agencia calificadora Moody's anunció este jueves una mejora en la calificación de la deuda soberana de Argentina en moneda extranjera y local, elevándola de Caa3 a Caa1. Esta actualización refleja un reconocimiento a los recientes avances en la política macroeconómica del país.
Aunque la nueva calificación Caa1 sigue ubicando a Argentina dentro del rango de emisores de alto riesgo, supone una mejora relativa dentro del nivel especulativo más bajo. Además, Moody's cambió la perspectiva de positiva a estable, lo que indica que no se esperan modificaciones inmediatas en el corto plazo.
Apoyo en la eliminación de controles cambiarios y nuevo acuerdo con el FMI
La decisión de Moody's se fundamenta en la percepción de una reducción del riesgo crediticio, producto de la eliminación gradual de los controles cambiarios y de capital, junto con la implementación de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
La agencia destacó que estas medidas han comenzado a aliviar la presión sobre las reservas internacionales y a mejorar la liquidez en moneda extranjera. También valoró el proceso de desinflación, una política fiscal más prudente y reformas estructurales orientadas a corregir distorsiones económicas, factores que respaldan el objetivo de lograr la sostenibilidad de la balanza de pagos.
No obstante, Moody's advirtió que la posición externa sigue siendo débil y que existen obstáculos estructurales para la inversión, lo que limita una mejora más significativa en el perfil crediticio.
Recuperación económica y perspectivas
Moody's resaltó la recuperación de la actividad económica, que registró un crecimiento interanual del 5,9% en el primer trimestre de 2025, tras seis trimestres consecutivos de caída. Este repunte fue impulsado por el aumento de la demanda interna, mejores condiciones de crédito y un incremento de los salarios reales vinculado a la reducción de la inflación.
La agencia calificadora consideró que esta expansión económica podría ser más sostenible que en ciclos anteriores, gracias al equilibrio fiscal alcanzado y a la disminución del financiamiento monetario del déficit público.
