INVERSIÓN Y EXPECTATIVAS
El inicio de 2026 muestra señales de enfriamiento en la inversión productiva. Luego del rebote registrado en 2025, las expectativas empresarias volvieron a deteriorarse y cayó diez puntos la proporción de empresas industriales que consideran que este año es un buen momento para invertir.
Actualmente, la inversión en Argentina ronda el 16% del PBI, según datos oficiales. Este nivel se mantiene muy por debajo del porcentaje que distintos organismos internacionales consideran necesario para sostener un crecimiento económico sostenido, que suele ubicarse entre el 22% y el 25% del producto.
Durante 2025 se registró una recuperación parcial de la inversión tras la fuerte caída del año anterior. Sin embargo, gran parte de ese repunte estuvo vinculado al bajo punto de comparación que había dejado la recesión previa y a un aumento en la compra de maquinaria importada, mientras que los componentes de producción nacional continuaron mostrando retrocesos.
Los datos de actividad reflejan esta dinámica. En el tercer trimestre de 2025, la Formación Bruta de Capital Fijo —el indicador que mide la inversión— creció 10,3% interanual. No obstante, al analizar la serie sin estacionalidad se observó una caída del 6% respecto del trimestre anterior, lo que marcó una desaceleración hacia el cierre del año.
Las estimaciones privadas indican que, aunque la inversión habría rebotado cerca de 18% en 2025 tras el derrumbe de 2024, todavía se ubica por debajo de los niveles de 2023 y lejos de los máximos registrados en la última década.
Señales de enfriamiento en 2026
Las mediciones más recientes muestran que la tendencia negativa continúa. En enero, la inversión registró una caída interanual de 6,6% en términos de volumen físico, con descensos tanto en maquinaria y equipo como en el sector de la construcción.
El retroceso también se refleja en el comercio exterior. Las cantidades importadas de bienes de capital, bienes intermedios y piezas para maquinaria registraron fuertes bajas, lo que refleja una menor actividad vinculada a nuevos proyectos productivos.
Expectativas empresarias en baja
Las perspectivas para este año tampoco resultan alentadoras. Menos de la mitad de las empresas industriales considera que 2026 será un buen momento para ampliar inversiones.
El porcentaje de firmas con una visión positiva se ubicó en 46,9%, diez puntos por debajo del nivel registrado un año atrás. De esta manera, el indicador se posiciona entre los más bajos desde mediados de 2024.
Al mismo tiempo, aumentó la proporción de compañías que perciben un deterioro en la situación económica, tanto a nivel empresarial como sectorial y nacional.
Baja demanda y competencia externa
El panorama se da en un contexto en el que la industria opera con niveles reducidos de capacidad instalada, cercanos al 52%.
Entre las principales preocupaciones del sector aparece la caída de la demanda interna, señalada por casi la mitad de las empresas. También crece la inquietud por la menor demanda de otras industrias, lo que impacta en toda la cadena productiva.
A esto se suma un aumento en las preocupaciones por la competencia de productos importados, que comenzó a ganar peso entre los factores que afectan la producción local en un escenario de mayor apertura comercial.
Un problema estructural
El bajo nivel de inversión es uno de los principales desafíos de la economía argentina. Diversos informes internacionales advierten que el país invierte menos que el promedio de América Latina y muy por debajo de las economías avanzadas.
Si esta tendencia se mantiene, el país podría quedar entre las economías con menor nivel de inversión y mayor volatilidad macroeconómica, dos factores que limitan las posibilidades de crecimiento sostenido en el mediano y largo plazo.
