Crawling Peg al 1%: impacto en actividad, inflación y balanza de dólares
El Gobierno anunció una reducción en el ritmo de devaluación, ajustando el crawling peg del 2% mensual al 1%, con el objetivo de desacelerar la inflación y armonizar la relación entre los pesos y los dólares en el país. Si bien esta medida busca estabilizar la economía, los analistas señalan posibles repercusiones en la balanza comercial, los ingresos y la actividad económica.
Inflación y precios
Según el economista Lucio Garay Méndez de Eco Go, la menor tasa de devaluación podría contribuir a una baja gradual en la inflación, estabilizando los precios de los bienes transables vinculados al dólar oficial. Sin embargo, la resistencia inflacionaria impulsada por ajustes de precios y acuerdos salariales podría dificultar una convergencia rápida al 1% mensual.
Federico Pastrana, de CP Consultora, advirtió que la medida, aunque efectiva para contener la inflación, podría incrementar la insostenibilidad externa, abaratando las importaciones y aumentando la presión sobre la balanza de pagos.
Apreciación cambiaria y actividad económica
El ajuste del crawling peg podría intensificar la apreciación cambiaria, encareciendo a Argentina en dólares. Esto afectaría la competitividad de la producción local frente a las importaciones más económicas y dificultaría las exportaciones, en especial para las pymes.
En el turismo, la apreciación del peso podría incentivar la salida al exterior y desincentivar el ingreso de turistas internacionales, afectando la temporada alta y el consumo interno.
Impacto en los salarios e ingresos
Con la reducción de la devaluación, los salarios podrían crecer más en dólares que frente a la inflación, impulsando el costo de vida en servicios, que ya registraron aumentos significativos en 2024. No obstante, un posible aumento del desempleo podría presionar a la baja los salarios reales, afectando el poder adquisitivo de los trabajadores.
Conclusiones y perspectivas
Si bien el Gobierno apuesta al crawling peg como ancla para combatir la inflación, los desafíos vinculados a la apreciación cambiaria, la presión sobre las exportaciones, el aumento de las importaciones y el encarecimiento del país en dólares podrían generar tensiones adicionales en la economía.
El éxito de esta política dependerá de su capacidad para equilibrar los efectos sobre la actividad económica, los ingresos y la balanza de pagos, sin comprometer la sostenibilidad externa ni la recuperación económica.