VOLATILIDAD
El Banco Central de la República Argentina (BCRA), bajo la conducción de Santiago Bausili, anunció una nueva normativa destinada a reducir la extrema volatilidad de las tasas de caución a un día, que en los últimos días llegó a niveles récord. La medida se enmarca en la nueva política monetaria del organismo y apunta a garantizar mayor liquidez en el sistema financiero.
Mediante la Comunicación "A" 8305, el BCRA estableció que a partir de septiembre los bancos podrán computar como parte del efectivo mínimo exigido la posición neta negativa de operaciones en cauciones y pases pasivos, siempre que el vencimiento coincida con el de los encajes y que las transacciones se realicen en mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores (CNV).
En la práctica, esto significa que cuando un banco tome dinero prestado a través de cauciones o pases pasivos, esa deuda podrá restarse del cálculo del encaje, reduciendo costos regulatorios. La medida busca, sobre todo, arbitrar entre caución y pases para suavizar los cambios abruptos de tasas que afectaron al mercado de pesos en los últimos días.
Durante esta semana, la tasa de caución a un día llegó a tocar el 148% tras cierres extremadamente bajos, generando alarma en entidades financieras y operadores del mercado. Tras el anuncio del BCRA, la tasa reaccionó y descendió al 2,1%, evidenciando el efecto inmediato de la medida.
Con esta decisión, el BCRA pretende mitigar la inestabilidad financiera provocada por el apretón monetario de las últimas semanas y garantizar que los bancos cuenten con la liquidez necesaria para operar con normalidad en los mercados de pases y cauciones.
