PANORAMA COMPLICADO
El financiamiento en pesos al sector privado comienza a mostrar claras señales de agotamiento en el arranque de 2026, en un contexto marcado por el endurecimiento de las condiciones bancarias y el aumento de la mora. Así lo advirtió Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, quien señaló que el crédito dejó de expandirse en términos reales desde mediados del año pasado.
De acuerdo con datos al cierre de marzo, elaborados en base a información del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el sistema atraviesa un escenario de estancamiento del crédito en pesos, que impacta tanto en tarjetas de crédito, como en préstamos personales y comerciales. Si bien se registran aumentos nominales, el especialista aclaró que estos no logran superar la inflación, lo que deriva en un crecimiento real nulo o negativo.
En este contexto, el único segmento que mantiene una expansión sostenida es el crédito hipotecario. “Es el único que muestra variaciones reales positivas”, explicó Barbero, al destacar que este tipo de financiamiento acumula subas en términos reales desde hace entre 18 y 20 meses.
El resto de las líneas presenta un comportamiento contractivo. El total de préstamos en pesos registró una caída real del 0,6%, con retrocesos del 0,9% en el crédito comercial, del 0,4% en el personal y del 2,9% en el prendario. En tanto, las tarjetas de crédito apenas mostraron una suba del 0,2%, un dato considerado marginal por cuestiones metodológicas.
El deterioro también responde a un cambio en la política crediticia de las entidades financieras. Según explicó el analista, en un contexto de mayor incertidumbre política, los bancos tienden a elevar el scoring crediticio y a aplicar criterios más estrictos. Esta dinámica impacta especialmente en sectores con ingresos inestables o sin un historial crediticio sólido, dificultando el acceso al financiamiento y la refinanciación de deudas.
Más allá de la coyuntura, Barbero subrayó un problema estructural del sistema: el bajo nivel de capacidad prestable de los individuos. “Un individuo puede endeudarse solo dos o tres veces su ingreso, lo que resulta insuficiente para acceder a bienes como una propiedad o un vehículo”, explicó. A esto se suman factores como las tasas de interés elevadas, la carga impositiva y los plazos cortos, que limitan el desarrollo del crédito.
En relación a los créditos ajustados por inflación (UVA), el especialista recomendó analizarlos con cautela. Si bien muestran un fuerte crecimiento, advirtió que en el corto plazo pueden convertirse en un arma de doble filo, ya que la evolución de las cuotas podría superar la dinámica de los precios de los activos en dólares, incrementando el riesgo para los tomadores.
