El Gobierno enfrenta vencimientos por $14 billones y lanza nuevos bonos para atraer a los inversores
El Ministerio de Economía encara una semana clave con vencimientos por $14 billones, motivo por el cual el Tesoro abrió una nueva licitación que incluye bonos a tasa fija, variable, CER y vinculados al dólar, con plazos que llegan hasta abril de 2027. La estrategia apunta a asegurar un nivel alto de renovación en un cierre de año donde crece la demanda estacional de pesos.
El movimiento vino acompañado por una decisión del Banco Central, que redujo la tasa de interés y modificó los encajes bancarios, permitiendo que una mayor proporción pueda integrarse con deuda del Estado. Con estas medidas, la autoridad monetaria busca generar un flujo adicional hacia los bonos del Tesoro y evitar tensiones en la licitación.
Según estimaciones privadas, la baja de encajes libera cerca de $1,9 billones, mientras que el aumento en la porción integrable con títulos podría sumar $2,1 billones de nueva demanda. Analistas advierten que, tras la fuerte caída de tasas en las últimas semanas, la capacidad de seguir aflojando liquidez depende casi exclusivamente de continuar reduciendo encajes.
El menú de instrumentos incluye Lecap y Boncap a tasa fija, una letra ajustada por Tamar, tres bonos atados a la inflación y dos Lelink que se ajustan por devaluación. La variedad apunta a captar distintos perfiles de inversores en un momento en el que el Tesoro dispone de apenas $4,7 billones en depósitos, lo que obliga a una elevada renovación.
Con estas medidas coordinadas entre el Tesoro y el Banco Central, el Gobierno busca transitar uno de los desafíos financieros más grandes del tramo final del año, garantizar la continuidad del financiamiento en pesos y sostener la estabilidad del mercado en un período de fuerte necesidad de efectivo por gastos, aguinaldos y vacaciones.