DEUDA
Con el inicio de 2026, entró en vigencia el nuevo esquema de bandas cambiarias diseñado por el Banco Central (BCRA), una herramienta clave para recomponer reservas y ordenar el mercado de divisas. Sin embargo, el debut del régimen coincide con un desafío inmediato: el pago de más de US$4.200 millones en vencimientos de deuda, previsto para el 9 de enero.
Según la Agencia Noticias Argentinas, el Estado deberá afrontar US$4.225 millones en compromisos, mientras que actualmente dispone de US$1.800 millones, por lo que resta definir cómo se financiará la diferencia.
Desde el Ministerio de Economía no precisaron el mecanismo que se utilizará, aunque el mercado estima que se avanzará con un préstamo internacional tipo REPO con bancos privados, que permitiría contar con los dólares necesarios sin afectar el régimen de bandas recién implementado.
Fuentes de financiamiento y reservas
Los fondos disponibles provienen de distintas fuentes: la colocación del BONAR 2029N, compras previas de reservas y la utilización parcial o total de los US$700 millones que ingresarán por concesiones hidroeléctricas. Además, no se descarta una nueva emisión de deuda para reforzar el financiamiento.
Pese al inicio del régimen de bandas —que ajusta los límites de flotación en función de la inflación—, el BCRA, presidido por Santiago Bausili, aún no intervino en el mercado con compras de divisas. Las reservas cerraron en US$43.099 millones, con un incremento de US$1.934 millones, explicado principalmente por movimientos estacionales de inicio de mes.
Indicadores económicos y señales mixtas
El panorama económico no se limita al frente financiero. Durante la primera semana hábil del año, el Indec comenzará a difundir indicadores clave de la actividad, incluyendo datos de industria y construcción correspondientes a noviembre.
Industria: acumula cuatro meses consecutivos de caída, con retrocesos en julio (-0,8%), agosto (-4,3%), septiembre (-0,5%) y octubre (-2,9%), además de una baja interanual de 0,8%.
Construcción: exhibe un desempeño más favorable, con un crecimiento interanual del 8%, aunque mostró una leve caída mensual de 0,5%. En los primeros diez meses de 2025, el sector creció 7,9% frente al mismo período del año anterior.
El arranque de 2026 combina así tensión financiera, vencimientos exigentes y señales dispares de la economía real, mientras el Gobierno busca sostener la estabilidad cambiaria y reforzar las reservas internacionales.
