PANORAMA GRIS
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa con su estrategia de acumulación de reservas, tras comprar la semana pasada US$615 millones, la cifra semanal más alta desde enero de 2025. Con estas operaciones, la entidad registra 30 semanas consecutivas de saldo positivo en el MULC y acumula US$2.090 millones en lo que va del año, acercándose al resultado de 2025, cuando había comprado US$2.431 millones.
Según estimaciones, estas compras representan más del 20% del objetivo mínimo anual que había proyectado el Ministerio de Economía, liderado por Luis Caputo, quien espera acumular entre US$10.000 y US$17.000 millones en 2026, dependiendo del grado de remonetización de la economía.
Reservas netas aún negativas y próximos vencimientos
A pesar de las compras, las reservas internacionales netas (RIN) permanecen en terreno negativo por US$17.752 millones al 10 de febrero, según Aurum Valores. La sociedad de bolsa explicó que, si bien la estrategia de compras del BCRA es persistente y consistente, todavía no logra recomponer las reservas netas a los niveles previos al pago de los bonos de enero, en parte porque el REPO tomado para ese pago representa una deuda a corto plazo.
El foco del mercado está puesto en fin de febrero, cuando el BCRA deberá afrontar el pago de los Bonos para la Reconstrucción de la Argentina Libre (Bopreal) por US$1.000 millones, que impactarán directamente en las reservas brutas de la entidad.
Uso de las compras y contexto cambiario
Del total de US$2.090 millones adquiridos este año, US$300 millones ya se destinaron a operaciones con el Tesoro y US$870 millones se usaron para comprar DEGs de Estados Unidos, destinados a saldar compromisos con el FMI. A esto se sumará el vencimiento de los Bopreales a fin de mes.
La dinámica de compras se produjo en un contexto de baja del dólar oficial mayorista, que cerró la semana pasada a $1.399, su nivel más bajo en casi tres meses, acumulando una caída de más del 3,5% desde comienzos de 2026 y consolidando una pax cambiaria que se mantiene desde el inicio del año.
