NÚMEROS
Los analistas y consultoras económicas volvieron a revisar sus proyecciones de inflación, anticipando un escenario de precios en alza para la economía argentina. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA), la inflación de agosto se ubicó en 2,1%, 0,4 puntos porcentuales por encima de la previsión anterior. El ajuste se explica principalmente por la volatilidad generada tras el desarme de las Letras del Banco Central (Lefis).
El denominado “Top 10” de analistas, que históricamente proyecta con mayor precisión, estimó un 2,0% para agosto. Para el IPC Núcleo, que excluye precios volátiles, la proyección también fue de 2,0%. De cara a los próximos meses, los expertos prevén que la inflación general se mantenga por debajo del 2% mensual, aunque con riesgos derivados de la dinámica cambiaria.
Perspectivas de crecimiento y empleo
En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), las estimaciones reflejan un panorama desafiante:
Crecimiento trimestral de apenas 0,1% entre abril y junio.
Contracción proyectada del -0,3% para el tercer trimestre de 2025.
Para todo el año, el PBI real se espera en 4,4%, cifra ajustada a la baja respecto al relevamiento anterior.
El desempleo se mantendría estable en 7,6% para el segundo trimestre del año.
Otros indicadores clave
Tipo de cambio: Dólar promedio en septiembre estimado en $1.362 y en diciembre en $1.441, lo que representa una variación interanual de 41,2%.
Tasas de interés: Tasa Activa de Referencia (TAMAR) proyectada en 54,8% TNA, equivalente a un 4,5% mensual.
Comercio exterior: Superávit comercial esperado de USD 7.105 millones, con exportaciones de USD 82.285 millones.
Resultado fiscal: Superávit primario del Sector Público Nacional proyectado en $13,4 billones.
Inflación de alimentos y núcleo
El alza de precios se concentra principalmente en alimentos y bebidas:
Según Orlando J. Ferreres y Asociados, la inflación mensual fue de 2,1%, con la núcleo en 1,8%. La variación interanual llega a 19,7%, y la núcleo al 17,8%.
Eco Go también calculó un aumento de 2,1%, con alimentos y bebidas fuera del hogar subiendo 2,5%.
LCG destacó que el rubro alimentos registró una aceleración cercana al 3% en agosto, el sector más sensible a cambios en el dólar y a la política económica.
El panorama se da en un contexto de volatilidad cambiaria y cercanía de elecciones bonaerenses, lo que aumenta la presión sobre la gestión económica de Javier Milei. Si bien el Gobierno asegura que las medidas de ajuste buscan contener la inflación, los precios muestran resistencia y aceleración.
