POLÍTICA
El banco estadounidense J.P. Morgan calificó como “exitosa” la salida del cepo cambiario en Argentina y subrayó que el proceso no implicó sobresaltos inflacionarios. En un informe reciente, la entidad destacó la unificación del tipo de cambio, el fin del crawling peg del 1% mensual y la adopción de un esquema de bandas, al que denominó “Cruzar el Rubicón”.
“En términos generales, la transición no generó costos inflacionarios significativos. Además, el nuevo marco de política económica sigue respaldando la senda de desinflación, algo que hemos señalado de forma consistente”, indicó el análisis de la firma.
Desinflación en curso
Según J.P. Morgan, los datos de abril confirman una baja sostenida de la inflación: el índice mensual fue del 2,8%, por debajo del 3,7% de marzo y del 3,2% previsto por el consenso de mercado. A su vez, proyectan que la inflación mensual podría descender a niveles cercanos al 2% y perforar ese piso durante el tercer trimestre del año.
El informe también pone el foco en la inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales—, que se ubicó cerca del 3% mensual, mientras que los rubros más volátiles mostraron aumentos moderados. Esto refuerza la idea de que la estrategia oficial está logrando contener las presiones sobre los precios.
Factores clave hacia adelante
Para J.P. Morgan, la continuidad del proceso desinflacionario dependerá del mantenimiento del actual marco de política económica. En esa línea, remarcaron la importancia de la estabilidad cambiaria y la reducción de aranceles para productos importados, medidas que podrían ayudar a reforzar la baja de la inflación en los próximos meses.
La entidad valoró el enfoque gradualista del Gobierno y consideró que la eliminación progresiva de los controles cambiarios sienta las bases para un entorno económico más previsible, con menor volatilidad en los precios y un potencial repunte en la confianza de los inversores.
