Expectativas
Tras la firma del nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el inicio de una salida progresiva del cepo cambiario, el Gobierno de Javier Milei podría recibir una buena noticia desde los mercados internacionales: las calificadoras de riesgo analizan una posible mejora en la nota de la deuda argentina. Esto permitiría al país volver a acceder a crédito internacional en mejores condiciones.
La agencia Fitch Ratings ya estudia elevar la calificación de la deuda soberana, actualmente en "CCC", hacia niveles como "CC" o incluso más altos, en la medida en que se mantenga la senda de reformas estructurales y consolidación de reservas.
Según un informe reciente de la calificadora, el acuerdo con el FMI y la flexibilización del mercado cambiario representan factores decisivos para cambiar la perspectiva crediticia del país. Entre los puntos destacados, figura el superávit fiscal primario alcanzado en 2024, que permitió al Gobierno eliminar la asistencia del Banco Central mediante emisión monetaria.
Sin embargo, el panorama no está exento de alertas. Fitch advierte que la actual estrategia de tipo de cambio deslizante —implementada para contener la inflación y corregir desequilibrios— podría estar provocando una apreciación del peso argentino por encima de su nivel de equilibrio. Esto podría afectar la competitividad y complicar la estabilidad macroeconómica a largo plazo.
Además, la dinámica de las reservas internacionales continúa siendo motivo de preocupación. Pese a ciertos avances durante 2024, en los primeros meses de este año las reservas netas volvieron a caer con fuerza, ubicándose en torno a los -7.000 millones de dólares, una cifra prácticamente igual a la registrada en diciembre del año pasado.
Otro elemento que Fitch considera clave es el resultado de las próximas elecciones legislativas. "Un resultado favorable al oficialismo, que refleja el respaldo popular a las reformas, podría interpretarse como una señal positiva para los mercados. En cambio, un escenario adverso generaría incertidumbre sobre la continuidad del programa económico", sostiene el informe.
Con este escenario de fondo, la Argentina se encuentra en una encrucijada: avanzar con firmeza en el rumbo económico podría abrir la puerta a una mejora sustancial en su reputación financiera internacional. Para Milei, se trata de una oportunidad clave para consolidar su plan económico y posicionarse mejor frente a los desafíos que se avecinan.
