CUENTAS QUE NO CIERRAN
El campo argentino parecía encaminado a una de sus mejores campañas, pero tres factores clave comenzaron a ensombrecer el horizonte hacia la campaña agrícola 2025: los excesos hídricos, la eliminación del dólar blend y las decisiones del Gobierno de Javier Milei que dejaron afuera del alivio al trigo, la cebada y la soja.
Según datos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), la producción total estimada para la campaña 2024/25 es de 135,7 millones de toneladas, la segunda más alta de la historia argentina, solo superada por la de 2018/19. Este volumen de producción, impulsado por una cosecha fina destacada y rindes superiores a lo previsto en la gruesa, proyecta una inyección de divisas de US$ 31.600 millones en 2025.
Entre enero y abril, el sector agroindustrial liquidó US$ 10.600 millones, lo que representa US$ 2.000 millones más que en el mismo período de 2024. Se trata del tercer mejor arranque en una década, solo por detrás de 2021 y 2022, años marcados por precios internacionales récord.
Uno de los motores de esta performance fue el dólar blend, que estuvo vigente durante el primer trimestre del año y permitió canalizar parte de las ventas al tipo de cambio financiero, sumando US$ 1.550 millones al ingreso total. Sin embargo, este esquema fue desactivado en abril, y desde entonces, la liquidación se realiza exclusivamente por el Mercado Libre de Cambios (MLC), con un dólar a $1.000.
A pesar de estos logros, los excesos hídricos impactaron la zona núcleo, donde las cosechadoras no pudieron terminar su labor y se estima que el 10% de la cosecha aún no levantada podría perderse. A esto se suman los efectos de la carga tributaria, los precios bajos y un tipo de cambio planchado frente al alza de los insumos, lo que sigue pesando en el balance de los productores.
El panorama se complica más con la continuidad de las retenciones. La soja quedó fuera de los beneficios fiscales y tanto el trigo como la cebada mantienen un margen económico negativo, incluso tras los recientes anuncios del Gobierno.
Según el Informe CREA para la campaña fina 2025/26, los derechos de exportación comprometen la rentabilidad y desalientan inversiones clave como la fertilización. De haberse eliminado, la producción de trigo podría haber aumentado un 2,7%, lo que habría significado US$ 112 millones adicionales en exportaciones. En contraste, el beneficio fiscal obtenido no supera el 0,05% del PBI, advierte CREA.
A pesar de todo, la Encuesta SEA CREA de marzo mostraba un máximo nivel de intención de siembra desde 2012, con un 33% de participación. Sin embargo, apenas una de cada cuatro empresas asociadas consideraba que era un buen momento para invertir, pese a que el 72% opinaba que el país había mejorado respecto al año anterior.
Así, el agro se encuentra ante un escenario contradictorio: una producción récord y una inyección de divisas histórica, pero con un futuro condicionado por el clima, la política económica y las decisiones fiscales que aún postergan al campo argentino.
