PANORAMA
El 2026 comienza con modificaciones relevantes dentro del programa económico nacional. En lo que será el anteúltimo año del mandato de Javier Milei, el Gobierno avanza con cambios en el régimen cambiario, enfrenta importantes vencimientos de deuda externa y redefine el sistema de subsidios energéticos.
Uno de los hitos de este inicio de año es la puesta en vigencia del Presupuesto Nacional, algo inédito en lo que va de la gestión libertaria. Tras intensas negociaciones y ajustes al texto original, el proyecto impulsado por La Libertad Avanza fue aprobado por el Senado y convertido en ley el viernes pasado.
En paralelo, desde este viernes 2 de enero comienzan a regir una serie de medidas que profundizan el rumbo económico definido por el Ejecutivo.
Cambios en el esquema de flotación del dólar
Semanas atrás, el Banco Central, presidido por Santiago Bausili, confirmó el nuevo sistema de flotación cambiaria que comenzará a aplicarse en 2026. El esquema contempla una actualización de las bandas dentro de las cuales fluctúa el dólar.
Según informó la entidad monetaria, a partir de enero las bandas se ajustarán mensualmente en función del último dato de inflación publicado por el INDEC. En esta primera actualización, el ajuste será del 2,5%, de acuerdo al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre.
De esta manera, se abandona el mecanismo de actualización fija del 1% mensual que se había implementado tras la salida del cepo cambiario. Actualmente, el piso de la banda se ubica en $916,58, mientras que el techo alcanza los $1.526,09.
Vencimientos de deuda: faltan US$2.400 millones
El próximo 9 de enero, el Ministerio de Economía deberá afrontar pagos de deuda por un total de US$4.225 millones. El Tesoro dispone de US$1.800 millones para cubrir parte del compromiso, aunque aún resta definir cómo se financiará el monto restante.
Esos fondos provienen de la colocación del BONAR 2029N, la compra de reservas y el ingreso estimado de US$700 millones por concesiones hidroeléctricas, que podrían utilizarse de manera parcial o total.
Entre las alternativas para completar el pago se analiza la posibilidad de cerrar un nuevo préstamo con bancos internacionales (REPO), lo que permitiría cumplir con el vencimiento en tiempo y forma.
Pese a haber regresado a los mercados internacionales de deuda tras ocho años, el ministro Luis Caputo señaló que el objetivo es reducir la dependencia del financiamiento externo. “Es muy difícil que un país crezca de manera sostenida sin un mercado de capitales interno más desarrollado”, sostuvo.
En la misma línea, el presidente Milei buscó llevar tranquilidad respecto a los compromisos financieros: “Argentina va a pagar su deuda, no tengan dudas. Eso lo va a resolver el ministro Caputo, que entiende como nadie el valor de pagar”, afirmó. A mediados de 2026, el país deberá enfrentar otro vencimiento de magnitud similar.
Nuevo esquema de subsidios energéticos
En el marco del proceso de reordenamiento fiscal, la Secretaría de Energía implementará desde el próximo jueves un nuevo sistema de subsidios para los servicios públicos.
Hasta ahora, el esquema se basaba en tres niveles de segmentación (N1, N2 y N3), definidos según la capacidad económica de los hogares. Con el nuevo diseño, se pasará a solo dos categorías: hogares con subsidio y hogares sin subsidio.
La asignación del beneficio se realizará en función de los ingresos, el patrimonio y la situación socioeconómica. El subsidio quedará focalizado en hogares con ingresos inferiores a tres Canastas Básicas Totales (CBT), un umbral que hoy supera los $3,6 millones.
Además, el Gobierno oficializó los aumentos en las tarifas de luz y gas que regirán desde enero, con incrementos estimados entre el 2,5% y el 3%.
