PARA CAPUTO
Domingo Cavallo rompió el silencio luego del levantamiento del cepo cambiario y brindó un análisis técnico sobre el nuevo esquema monetario del gobierno de Javier Milei. A través de su blog personal, el exministro de Economía respaldó la implementación de una banda de flotación para el dólar, pero recomendó que el Banco Central comience a acumular reservas cuanto antes, incluso si la cotización aún no toca el piso de los $1.000.
“El Gobierno debería aprovechar el contexto para comprar reservas, aun cuando el tipo de cambio no haya alcanzado el mínimo de la banda. Eso, lejos de complicar la desinflación, contribuiría a consolidarla”, señaló Cavallo.
Según el economista, mantener la intervención oficial limitada únicamente a los extremos de la banda cambiaria puede ser contraproducente: “Si el dólar llega al piso, podría generar sospechas sobre una apreciación excesiva del tipo de cambio real, con efectos negativos sobre la competitividad de las exportaciones”.
Modelo peruano y críticas a las restricciones
Cavallo también se alineó con las recomendaciones del FMI y sugirió avanzar hacia un sistema de competencia de monedas, como el que rige en Perú. Para ello, consideró “fundamental” eliminar las restricciones cambiarias aún vigentes para las empresas, las cuales —según su visión— siguen afectando la libertad financiera.
“El régimen de competencia de monedas sólo funcionará plenamente cuando se eliminen las trabas cambiarias que todavía distorsionan el mercado y restringen decisiones clave del sector privado”, explicó.
¿Por qué propone comprar reservas ahora?
El exministro refutó la visión del Banco Central que desaconseja intervenir dentro de la banda por temor a una mayor inflación. Según esa lógica, la emisión derivada de comprar dólares presionaría el tipo de cambio al alza e inyectaría más pesos a la economía.
Cavallo respondió que ese argumento es “incompleto”: “Acumular reservas fortalecería la confianza, reduciría el riesgo país y permitiría re-monetizar la economía. En ese escenario, la emisión no alimentaría la inflación, sino que apoyaría la recuperación del PBI”.
