PANORAMA ALENTADOR
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a noviembre de 2025, que reúne las proyecciones de 46 consultoras y entidades financieras sobre la evolución de las principales variables económicas. El informe muestra un escenario de moderación inflacionaria, crecimiento leve y un tipo de cambio que continuará su recorrido ascendente en 2026.
Según el consenso de analistas, la economía transita un proceso de estabilización que se afianzaría durante el próximo año, luego de la fuerte corrección aplicada en la etapa anterior.
Las tres claves del REM para 2026
• Inflación en descenso
Los especialistas prevén que la baja de la inflación mensual, observada durante 2025, se prolongará al menos hasta mayo de 2026. Para ese mes, proyectan un nivel del 1,5% mensual, lo que consolidaría la tendencia a la desaceleración.
• Crecimiento moderado del PIB
Para el primer trimestre de 2026, el REM estima que el Producto Interno Bruto (PIB) —medido en términos desestacionalizados— crecerá 0,9%. Se trata de una continuidad del repunte iniciado en el tercer trimestre de 2025, aunque aún con un ritmo moderado.
• Dólar y tasas de interés
El informe proyecta que el tipo de cambio nominal alcanzará los $1.720 por dólar en diciembre de 2026.
En cuanto al costo del financiamiento, la Tasa Activa de Referencia (TAMAR) de los bancos privados se ubicaría hacia fin de año en 20,9% nominal anual, equivalente a una Tasa Efectiva Mensual del 1,7%.
Un 2026 de estabilización
En conjunto, las proyecciones del REM apuntan a un 2026 marcado por el “ajuste fino”: inflación controlada, dólar en línea con la política cambiaria vigente y un crecimiento económico que continúa aunque sin grandes saltos. Para los analistas, se trata de un período de estabilización luego del shock inicial aplicado durante la gestión anterior.
