MERCADO CAMBIARIO
El año comenzó con estabilidad en el mercado cambiario, y los principales analistas de la city ajustaron a la baja sus proyecciones para el dólar oficial en el corto plazo. Sin embargo, para los próximos doce meses, anticipan un incremento moderado del tipo de cambio.
Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de enero, difundido por el Banco Central (BCRA) y realizado entre el 28 y el 30 de enero, el dólar oficial mayorista se proyecta en $1.475 para febrero, lo que implica una baja de $39,7 respecto de las proyecciones previas. Para marzo, la estimación es de $1.502, y para abril y mayo, $1.526 y $1.549, respectivamente, todas con ajustes a la baja frente al relevamiento anterior.
El estudio del REM incluyó a 45 participantes, entre consultoras, centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras. A mediano plazo, las proyecciones indican un dólar de $1.577 en junio y $1.604 en julio, siempre con revisiones a la baja en comparación con la encuesta previa.
Proyecciones hacia fin de año
Aunque el mercado no espera tensiones cambiarias importantes en el corto plazo, se mantiene la expectativa de un deslizamiento gradual del tipo de cambio durante 2026. Para diciembre, los analistas pronostican un dólar de $1.750, lo que implica un aumento anual de 20,9%, levemente inferior a la inflación proyectada de 22,4%.
Estas estimaciones difieren de las incluidas en el Presupuesto nacional, que calcula un dólar oficial en $1.423 para diciembre. En tanto, la mediana de las proyecciones para los próximos 12 meses ubica al tipo de cambio en $1.768, un ajuste al alza de $15,1 respecto del relevamiento anterior.
En resumen, el mercado espera un aumento moderado del dólar a lo largo del año, luego de un inicio de 2026 con relativa calma cambiaria, mientras que las proyecciones oficiales continúan siendo más conservadoras.
