AJUSTE MONETARIO
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso un cambio clave en la gestión de encajes bancarios, que comenzará a regir desde el 1 de noviembre. A partir de esa fecha, la exigencia de efectivo mínimo será mensual, aunque se mantendrá un piso diario del 95% del total de depósitos.
La medida, publicada mediante la Comunicación “A 8350”, alcanza a los depósitos a la vista en pesos —como cuentas corrientes y cajas de ahorro— y busca otorgar mayor liquidez al sistema financiero. Según fuentes del BCRA, esta decisión apunta a flexibilizar el apretón monetario previo a las elecciones y moderar la volatilidad de las tasas de interés.
Desde el sector bancario consideraron que la modificación representa una mejora leve, aunque remarcaron la necesidad de nuevas señales del Central. Las entidades vienen reclamando regulaciones más flexibles, ya que el esquema previo de integración diaria al 100% dificultaba la gestión de liquidez y las obligaba a pagar tasas elevadas o inmovilizar recursos sin remuneración.
Los encajes bancarios son una porción de los depósitos en pesos o dólares que las entidades deben mantener inmovilizados en el Banco Central. Esta herramienta, que actúa como resguardo ante eventuales retiros masivos, también funciona como instrumento de política monetaria, ya que su modificación influye directamente en la cantidad de dinero circulante.
El BCRA busca acompañar esta medida con una mayor inyección de pesos en la economía, en coordinación con el Tesoro nacional, que esta semana renovó menos del 60% de los vencimientos licitados. Eso implicará la liberación de unos 5 billones de pesos en los próximos días.
La autoridad monetaria confía en que, tras las elecciones y con un resultado favorable para el Gobierno de Javier Milei, se reactive la demanda de pesos y se cree un escenario propicio para recomprar reservas en 2026. Según una presentación del vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, el organismo proyecta que la etapa postelectoral abra una ventana de estabilidad monetaria, compatible con un mayor control del tipo de cambio dentro de las bandas establecidas.
