CAMPO
En un contexto de expectativas cruzadas, el campo argentino promete un salto decisivo en la liquidación de divisas. De acuerdo al último informe del Centro de Exportadores de Cereales (CEC), entre enero y abril de 2025, el sector agroexportador aportó u$s 8.659 millones, un 35% más que en el mismo período del año pasado. A pesar de este avance, el núcleo fuerte de la cosecha todavía no impactó del todo en las reservas del Banco Central.
Durante abril, con una mejora en el clima, las empresas del rubro liquidaron u$s 2.524 millones, lo que significó un incremento del 32% frente al mismo mes de 2024 y del 34% respecto a marzo de este año. Esta aceleración vino acompañada de un repunte del flujo de camiones a puerto, que aumentó un 35% interanual.
Desde la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) explicaron que el ingreso de divisas se da con una anticipación promedio de 30 a 90 días según el producto, y que no existen retrasos deliberados en las ventas. La demora, aclaran, responde a los tiempos naturales de cosecha y exportación.
Uno de los datos más relevantes gira en torno a la soja, que representa entre u$s 20.000 y u$s 30.000 millones del total de exportaciones anuales del país. Según Javier Preciado Patiño, asesor de RIA Consultores, los despachos comenzarán en mayo, lo que generará un boom de divisas estimado en u$s 3.100 millones si se cumplen las proyecciones más optimistas.
La variación, sin embargo, dependerá de factores externos e internos: desde el precio internacional de la soja, afectado por la guerra comercial entre EE.UU. y China, hasta el valor del dólar, hoy emparejado con el dólar blend, y las condiciones climáticas. Las estimaciones hablan de una suba de hasta el 73% en liquidaciones, aunque con un margen de incertidumbre amplio.
De acuerdo al Reporte del Mercado de Granos de la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR), al 1 de mayo sólo se había cosechado el 25% del área de soja, un atraso de 23 puntos porcentuales respecto a 2024. A pesar de ello, los rindes superaron las expectativas: se promedian 41 quintales por hectárea en soja de primera y 33 quintales en la de segunda, con un fuerte impulso climático que permitió avanzar sobre el 70% del área inicial.
En paralelo, las exportaciones de aceite alcanzaron las 540.000 toneladas, un 14,5% más que el año anterior, mientras que los despachos de harina cayeron un 21% respecto al promedio de campañas anteriores.
Dante Romano, investigador del Centro de Agronegocios de la Universidad Austral, subraya que “las ventas de productores a traders como Cargill, Bunge y Dreyfuss se están acelerando”, aunque aún hay poca venta anticipada por dudas productivas y precios bajos. El productor vende por necesidad financiera o por oportunidad de mercado, sostiene.
En cuanto al maíz, se espera una entrada fuerte a partir de julio. Romano estima que la liquidación de divisas por ventas de maíz, soja y trigo debería alcanzar los u$s 6.000 millones antes del 30 de junio, fecha en la que finaliza la baja temporal de retenciones.
Por otro lado, el Gobierno eliminó recientemente retenciones a las importaciones industriales, pero la agroindustria sigue siendo central para el aumento de reservas del BCRA. El dólar barato impulsó las importaciones y el turismo exterior, lo que generó un déficit de u$s 1.700 millones en marzo y un acumulado de u$s 10.700 millones en 10 meses, según estimaciones de Vatnet.
Frente a vencimientos externos por u$s 10.000 millones y compromisos internos por más de $90 billones, el Gobierno apuesta a que el ingreso de dólares del agro y la atracción de inversiones financieras alivien la presión. No obstante, advierten que sin una liquidación masiva de exportaciones, el riesgo financiero podría reaparecer.
Con un mercado expectante, la evolución de las exportaciones del agro será decisiva en las próximas semanas para el equilibrio económico, el precio del dólar, y la estrategia oficial frente al FMI.
