CRÉDITOS BANCARIOS
Los últimos indicadores de la economía real muestran una actividad que sigue debilitada y sin señales claras de recuperación. Aun con menor inflación y tasas de interés en descenso, el consumo continúa estancado y los créditos bancarios no logran motorizar el gasto de las familias.
La recaudación de diciembre reflejó esta fragilidad: cayó 3,1% real interanual, con un retroceso del 7,3% en el IVA, un dato directamente vinculado al bajo nivel de ventas en comercios y servicios.
En este contexto, los datos del Banco Central muestran que el crédito al consumo se contrajo 0,4% real en diciembre frente a noviembre. La baja fue más marcada en los préstamos personales, que cayeron 1,2%, mientras que las tarjetas apenas compensaron con un leve repunte. El informe fue destacado por la consultora Equilibra, que advirtió sobre una mayor cautela de bancos y hogares.
La morosidad es uno de los principales frenos: en octubre de 2025 alcanzó el 7,8% y en algunas entidades líderes ya superó el 10% en líneas personales. Frente a este escenario, los bancos endurecieron condiciones, aunque comenzaron a ofrecer créditos más baratos para clientes con buen historial y cuentas sueldo, una mejora que por ahora tiene impacto limitado en el sistema.
Hacia adelante, varias entidades planean lanzar nuevas líneas de financiamiento al consumo con tasas más bajas, apoyadas en la reducción del riesgo país y en un costo de fondeo más accesible. También esperan definiciones del Gobierno sobre medidas restrictivas, como los encajes bancarios, para ampliar el crédito.
La construcción sigue siendo uno de los sectores más golpeados. La actividad se ubica 20 puntos por debajo de los niveles de 2023 y perdió 64.000 empleos formales. Los despachos de cemento volvieron a caer en diciembre y el sector cerró 2025 con una recuperación parcial tras el derrumbe del año anterior, aunque sin una mejora sostenida.
Mientras tanto, el ordenamiento macroeconómico mantiene en foco la acumulación de reservas y la capacidad de afrontar los vencimientos de deuda en dólares, factores clave para consolidar la estabilidad y, eventualmente, reactivar el consumo.
