ENDEUDAMIENTO
Entre las emisiones recientes, la provincia de Córdoba colocó US$800 millones en Wall Street, mientras que Santa Fe hizo lo propio con US$800 millones y la Ciudad de Buenos Aires con US$600 millones, todas con tasas superiores al 8%. Córdoba había salido al mercado internacional por segunda vez en menos de un año, tras captar US$725 millones en junio de 2025 a una tasa del 9,75%. En total, las emisiones subnacionales ya acumulan US$2.925 millones.
Por el lado corporativo, las Obligaciones Negociables (ONs) también aportaron dólares al mercado. En lo que va de 2026, Telecom adjudicó US$600 millones a una tasa de 8,6% y Pan American Energy emitió US$375 millones a 7,9%. Desde octubre de 2025, las emisiones corporativas suman US$6.400 millones, aunque restan liquidarse alrededor de US$3.600 millones, según datos del Banco Central.
El BCRA acompaña el proceso comprando divisas para acumular reservas, con adquisiciones que alcanzan US$1.082 millones en enero y US$104 millones en la última semana.
Se espera que el flujo continúe, ya que otras provincias y empresas planean sumarse a nuevas emisiones para financiarse. Entre ellas, el gobernador de Entre Ríos, Rogelio Frigerio, viajó recientemente a Nueva York para reunirse con fondos de inversión y analizar la colocación de un bono entrerriano en dólares.
El resultado es un mercado con abundante oferta de dólares, que sostiene la liquidez y da margen al Gobierno y al sector privado para financiar proyectos y operaciones internacionales.
