Inflación y dólar: los especialistas del BCRA anticipan un año de ajuste gradual
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado por el Banco Central (BCRA), refleja los pronósticos de 46 participantes: 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras argentinas. La encuesta se realizó entre el 25 y el 27 de febrero.
Inflación: descenso gradual esperado
Los especialistas proyectan que la inflación mensual de febrero será de 2,7%, ligeramente superior al 2,9% de enero, mientras que la inflación núcleo se situaría en 2,5%. En los meses siguientes, se prevé un sendero descendente, con la barrera del 2% superada recién en mayo.
En términos anuales, la inflación proyectada para 2026 sería de 26,1%, lo que indica una desaceleración gradual respecto a los últimos meses.
Tipo de cambio: dólar por debajo de la inflación
En cuanto al dólar mayorista, el REM estima que se ubicará en $1.429 para marzo y alcanzará $1.707 hacia fines de 2026, lo que implicaría un aumento interanual del 17,9%, por debajo de la inflación esperada.
Las proyecciones ajustaron a la baja los incrementos del tipo de cambio mayorista: $73 menos para marzo y $43 menos para fin de año, respecto a la encuesta anterior.
Otros indicadores macroeconómicos
El REM también incluyó pronósticos sobre crecimiento económico, empleo y comercio exterior:
Producto Interno Bruto (PIB):
4° trimestre de 2025: +0,8% respecto al 3° trimestre (+0,6 p.p. frente al REM previo).
1° trimestre 2026: +1% (+0,1 p.p.)
2° trimestre 2026: +0,9% (-0,1 p.p.)
Tasa de desempleo:
4° trimestre 2025: 6,7% de la Población Económicamente Activa (sin cambios respecto al REM previo).
4° trimestre 2026: 6,7%, sin variaciones significativas.
Comercio exterior:
Exportaciones: US$92.737 millones (+US$852 millones respecto a la encuesta anterior).
Importaciones: US$80.204 millones (-US$506 millones respecto al REM previo).
Superávit comercial esperado: US$12.533 millones (+US$1.358 millones respecto a la última proyección).
En resumen, los analistas anticipan que la inflación comenzará a desacelerarse gradualmente y que el dólar se mantendrá por debajo del aumento de precios, mientras la economía muestra crecimiento moderado, desempleo estable y un superávit comercial positivo para 2026.