PANORAMA
Los depósitos en dólares del sector privado mostraron una retracción en agosto, contrariando las expectativas del Gobierno. Según informó el Banco Central, el retroceso fue de 281 millones de dólares, dejando un saldo total de 32.300 millones de dólares.
El comportamiento de los depósitos ha sido dispar a lo largo del año:
Entre enero y marzo, se registró una disminución de aproximadamente 4.200 millones de dólares.
Tras la finalización del cepo cambiario y la recepción de un préstamo del FMI por 12.000 millones de dólares el 14 de abril, los depósitos se recuperaron en abril, mayo y julio, sumando 3.300 millones de dólares.
En total, el aumento respecto a diciembre de 2024 fue de apenas 900 millones de dólares.
Salida de dólares del sistema financiero
Durante los cuatro meses posteriores a la flexibilización parcial del cepo, los individuos compraron un total de 10.134 millones de dólares, mientras que las ventas sumaron 1.182 millones, dejando un saldo positivo de 9.000 millones de dólares.
Sin embargo, una parte significativa de estos dólares se retiró del sistema financiero, resguardándose en cajas de seguridad o cuentas en el exterior, lo que no coincidió con la expectativa del Ministerio de Economía, que buscaba que los billetes permanecieran depositados.
Del total de ahorro fuera del sistema, se estima que 3.000 millones de dólares fueron retirados, mientras que otros se mantuvieron vía depósitos en dólares o regresaron mediante operaciones de dólar MEP o contado con liquidación.
Intervención del Tesoro y reservas
Según la consultora Invecq, el Tesoro Nacional habría vendido aproximadamente 350 millones de dólares desde mediados de agosto, lo que explica la caída de 356 millones de dólares en sus depósitos en el Banco Central. Al 2 de septiembre, el Tesoro mantenía 1.431 millones de dólares en el BCRA.
Pese a estas salidas, las reservas internacionales del Banco Central aumentaron 1.120 millones de dólares, gracias a un nuevo desembolso del FMI por 2.000 millones de dólares.
