ECONOMÍA Y FINANZAS
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, inicia una visita oficial a la Argentina que incluye encuentros de alto nivel con el presidente Javier Milei, el ministro de Economía Luis Caputo y el titular del Banco Central, Santiago Bausili. El itinerario contempla reuniones con el sector privado y una recorrida por el pozo Loma Campana en Vaca Muerta, constituyendo el primer viaje de la máxima autoridad del organismo al país en ocho años.
La llegada de la funcionaria internacional se da en un contexto de desempeño mixto respecto de los compromisos asumidos en el programa financiero. Por un lado, la autoridad monetaria superó con holgura la meta de compras de reservas, sumando más de u$s 13.100 millones en lo que va del año. Por otro lado, la meta de superávit fiscal del primer semestre mostró una luz de alerta al quedar por debajo de la métrica exigida por el organismo cuando se excluyen los ingresos extraordinarios.
Los ejes centrales del escenario macroeconómico ante la llegada del FMI comprenden:
Acumulación de divisas: La meta inicial de sumar u$s 10.000 millones en reservas netas se alcanzó de forma anticipada en junio, sosteniendo compras continuas en el mercado libre de cambios.
Revisión del frente fiscal: El superávit primario acumulado del semestre llegó a $7,3 billones, pero la metodología de cálculo del FMI —que no contabiliza recursos por privatizaciones— ubica el resultado en $6,3 billones, por debajo del objetivo semestral acordado de $6,9 billones.
Dinámica de ingresos y gastos: La contracción en la recaudación de tributos clave como IVA y Ganancias, sumada a la baja de retenciones y la volatilidad en el costo de los subsidios energéticos, presiona sobre la meta fiscal de fin de año fijada en 1,4% del PBI.
Debate sobre financiamiento: Analistas del sector evalúan la posibilidad de que el Gobierno negocie un esquema de refuerzo financiero de cara a las obligaciones de deuda del período 2026-2027, mientras el Palacio de Hacienda mantiene la pauta de no refinanciar los vencimientos de capital.
La agenda de la titular del organismo internacional buscará evaluar sobre el terreno las reformas estructurales en curso, la transición normativa en la Carta Orgánica del Banco Central y las proyecciones de inversión privada en el sector energético.
