EXIGE MÁS "LIBERTAD"
El ex ministro de Economía Domingo Cavallo afirmó que la solidez de cualquier programa económico depende de mantener inflación baja y garantizar que los precios relativos clave sean definidos por el mercado, sin intervención gubernamental.
Según explicó, para que los mercados libres y la apertura económica impulsen el bienestar, es indispensable que la tasa real de interés y el tipo de cambio real surjan del equilibrio entre ahorro e inversión, guiados por las expectativas de los actores económicos y no por intervenciones erráticas del Estado.
Al analizar el debate legislativo en torno a las reformas, Cavallo destacó que el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), junto con la reforma laboral y la reforma impositiva, constituyen “ingredientes importantes” para apuntalar un crecimiento económico sostenido. Sin embargo, advirtió que, salvo el Presupuesto 2026, estas medidas no tendrán impacto significativo en la actividad económica ni en la inflación de corto plazo.
En una nueva publicación en su blog, el ex funcionario puso el foco en la necesidad de desarmar la represión financiera y la represión cambiaria, responsables —según dijo— de generar tasas reales de interés demasiado elevadas y un tipo de cambio alejado de las proyecciones oficiales.
Indicó que las altas tasas ya produjeron “un daño importante” a deudores bancarios y entidades financieras, reflejado en el aumento de impagos de familias y empresas y en el quebranto de los bancos.
Sobre la dinámica de precios, Cavallo sostuvo que las tasas altas alimentan la inercia inflacionaria al encarecer los costos y obligar a productores a fijar precios que acompañen el ritmo de la tasa de interés, para evitar quebrantos y eventuales salidas del mercado.
También advirtió por el impacto de un peso inconvertible sobrevaluado, consecuencia de las restricciones al movimiento de capitales —como el cepo para personas jurídicas— y de las tasas reales elevadas. Esta combinación, afirmó, “alienta el gasto en turismo en el exterior” y las importaciones de bienes de consumo, desplazando la producción nacional.
Para corregir estas distorsiones, Cavallo señaló que la única forma sostenible de reducir las tasas reales de interés en pesos es disminuir la tasa de riesgo país, lo cual requiere una rápida acumulación de reservas. Propuso eliminar por completo el cepo, recomponer reservas y sancionar una norma que prohíba reinstalar restricciones a los capitales, permitiendo el uso del dólar para todas las funciones del peso, en especial para la intermediación financiera.
Esto implicaría activar un sistema bimonetario similar al de Perú, Uruguay o Paraguay, donde el tipo de cambio busca su equilibrio y las tasas de interés se reducen de manera significativa.
Finalmente, aseguró que avanzar en esta dirección, con apoyo del FMI y del Tesoro de los Estados Unidos, sería un “reaseguro” para consolidar una baja sustancial de la inflación antes de las elecciones de 2027, permitiendo una rápida reactivación económica.
