MERCADO
Desde la salida parcial del cepo cambiario, los argentinos adquirieron dólares por más de US$ 26.392 millones en el mercado formal, según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Este fenómeno refleja un proceso sostenido de dolarización de carteras, que se intensificó en los meses previos a las elecciones legislativas.
En el mismo período, las ventas de divisas alcanzaron US$ 3.678 millones, lo que dejó unas compras netas de US$ 22.714 millones. Si se incluyen las “transferencias de divisas sin fines específicos” del sector privado no financiero, el monto asciende a US$ 32.870 millones desde la flexibilización de los controles cambiarios.
Mes a mes: un año de fuerte demanda
Según el informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario, en abril —primer mes completo tras el levantamiento del cepo— alrededor de un millón de personas compraron US$ 2.077 millones. La demanda continuó creciendo en los meses siguientes:
Mayo: US$ 2.283 millones
Junio: US$ 2.468 millones
Julio: US$ 3.473 millones
En agosto se registró una leve corrección a la baja (US$ 2.448 millones), pero septiembre marcó el máximo histórico del período con US$ 5.130 millones, coincidiendo con el aumento de la incertidumbre previa a las elecciones. Octubre se mantuvo alto (US$ 4.731 millones).
El quiebre llegó en noviembre, con compras brutas de US$ 1.597 millones, el nivel más bajo desde la salida del cepo, realizadas por aproximadamente 1,1 millones de personas. En diciembre, la demanda volvió a repuntar: US$ 2.186 millones adquiridos por cerca de 1,5 millones de argentinos.
En términos agregados, el Sector Privado No Financiero registró en diciembre compras netas por US$ 978 millones, impulsadas principalmente por la adquisición de billetes por parte de personas físicas, parcialmente compensadas por ingresos del complejo oleaginoso-cerealero, que aportó US$ 1.139 millones netos por comercio de bienes.
Comercio exterior y cuenta corriente
El balance cambiario de diciembre cerró con un déficit de cuenta corriente de US$ 1.565 millones, producto de egresos netos en:
Ingreso Primario: US$ 1.243 millones
Servicios: US$ 771 millones
Estos déficits se compensaron parcialmente con ingresos netos de bienes por US$ 426 millones. En comercio exterior, las exportaciones canalizadas por el mercado de cambios sumaron US$ 6.118 millones, mientras que las importaciones alcanzaron US$ 5.692 millones. Además, el BCRA destacó que el stock de deuda comercial por anticipos y prefinanciaciones se redujo en US$ 1.500 millones durante el mes.
En cuanto a servicios, el déficit estuvo asociado principalmente a gastos en viajes y consumos con tarjeta en el exterior (US$ 445 millones), aunque el 70% de esos pagos se realizó con dólares propios, lo que redujo el impacto sobre el mercado cambiario.
