DESAFÍO
La colocación del bono AO29 dejó en evidencia el desafío que enfrentará el Gobierno nacional en 2027 para conseguir financiamiento. La estrategia oficial apunta a captar los dólares de los ahorristas mediante emisiones en el mercado local, aunque también deberá competir con empresas y bancos, que buscan esos mismos fondos para financiarse.
En la primera licitación del nuevo título, el Tesoro obtuvo USD 620 millones. El plan económico prevé colocar USD 5.000 millones durante 2027 para afrontar vencimientos de deuda, una meta que analistas consideran posible, aunque exigente por tratarse de un año electoral, cuando suele aumentar la incertidumbre financiera.
A diferencia de otros instrumentos, el AO29 ofrece el pago de intereses mensuales en dólares, una característica con la que el Ministerio de Economía busca atraer a los pequeños inversores. Sin embargo, el capital recién se devolverá en 2029, lo que incorpora un mayor riesgo por el escenario político que pueda existir en ese momento.
Mientras tanto, el Gobierno continúa privilegiando el financiamiento en el mercado local y evita, por ahora, volver a emitir deuda en el exterior. Aunque esa posibilidad sigue sobre la mesa, el actual nivel del riesgo país y las elevadas tasas de interés internacionales dificultan una colocación de bonos en los mercados externos en el corto plazo.
