INGRESOS CLAVE
El Gobierno contará con un importante flujo de dólares gracias a la salida de provincias y compañías al mercado internacional. Aunque el riesgo país todavía no perfora la barrera de los 600 puntos, la administración nacional no necesita endeudarse: las divisas ingresarán por medio de estos colocadores privados y subnacionales.
En las últimas semanas se registraron grandes emisiones, entre ellas una provincia que obtuvo USD 800 millones a 9 años y una gran ciudad que logró USD 600 millones con un bono propio. También participaron empresas energéticas, firmas industriales y entidades financieras que gestionaron recursos con organismos internacionales. Estas operaciones ya acumulan más de USD 6.000 millones, impulsadas por el clima de mayor optimismo financiero tras las elecciones legislativas. Subieron las acciones, cayó el riesgo país y reapareció el interés de los inversores por emisores argentinos.
El ingreso de estas divisas será clave en el primer trimestre de 2026, un período históricamente flojo por la demanda estacional de dólares para viajes y consumos. Según la normativa, quienes emitieron pueden postergar la liquidación hasta el primer pago de intereses, que en la mayoría de los casos llegará entre fines de diciembre y marzo. Por ahora, solo una jurisdicción ingresó los fondos pero los mantiene depositados en dólares, sin liquidarlos. De todos modos, el flujo que llegará en los próximos meses funcionará como un “puente” cambiario hasta la entrada de la cosecha gruesa.
En los bancos remarcan que la demanda de dólares minoristas cayó fuerte respecto a los meses preelectorales. En noviembre ya se había desacelerado y diciembre también muestra niveles bajos, favorecido por la necesidad de pesos para el aguinaldo y los gastos de fin de año. El tipo de cambio se mantiene estable: el oficial bajó a $1.470 y el informal retrocedió a $1.430, incluso con tasas de interés en mínimos, luego de que los rendimientos de los plazos fijos se ajustaran al 22% anual.
