EN ALERTA
Las tasas de interés de corto plazo en Argentina tocaron máximos históricos esta semana, con la caución a un día alcanzando 145% antes de retroceder a 129%, debido a la falta de liquidez en el mercado de pesos. La dinámica se produjo tras la venta de dólares del Tesoro para contener el tipo de cambio y las operaciones del Banco Central, que buscaron absorber efectivo de la plaza.
El movimiento coincide con la expectativa por el encuentro entre Javier Milei y Donald Trump en Washington, que podría implicar un respaldo financiero adicional de Estados Unidos. La escasez de liquidez afectó a los instrumentos de renta fija, especialmente en plazos cortos, y generó volatilidad en futuros de dólar y en tasas implícitas de los mercados secundarios.
El Ministerio de Economía enfrenta vencimientos por casi $4 billones y lanzó licitaciones de LECAPs, BONCAPs y títulos dólar linked, con foco en refinanciar obligaciones a noviembre de 2025 y enero de 2026. La capacidad de rollover definirá si se libera liquidez o si los rendimientos en pesos permanecen altos.
El Banco Central informó un aumento de la TAMAR al 53,75% nominal anual y 69,08% efectiva anual, mientras que las tasas de instrumentos a corto plazo mostraron fuertes subas en las LECAPs y BONCAPs, evidenciando la presión sobre la economía local.
Los operadores financieros siguen de cerca el posible respaldo estadounidense, que podría incluir intervenciones en el mercado cambiario, en Rofex y el uso de una línea swap de USD 20.000 millones, con el objetivo de garantizar pagos del Tesoro y aliviar la tensión en los próximos dos años.
