REFINANCIAMIENTO
El Gobierno de Mendoza logró una nueva colocación de deuda en el mercado local por un total de $69.054 millones, en el marco de su estrategia de refinanciar los compromisos en moneda extranjera a través de instrumentos en pesos. Esta operatoria fue autorizada por la Ley de Presupuesto 2025, que habilita el mecanismo de roll over.
La colocación se concretó a través de dos títulos públicos en pesos: el TAMAR Clase 1, con vencimiento en junio de 2026 y un monto adjudicado de $39.801 millones; y el TAMAR Clase 2, con vencimiento en diciembre de 2026, por $29.252 millones. Ambos bonos se colocaron con tasas adicionales sobre el rendimiento de la TAMAR privada, de 4,75% y 5,50% respectivamente.
Objetivo: cubrir vencimientos en dólares
Esta emisión permitirá cubrir parte de los pagos de deuda en dólares que la Provincia debe afrontar durante el año, especialmente el vencimiento programado para septiembre, correspondiente a la amortización del Bono Mendoza 2029 y otros compromisos con organismos multilaterales.
En total, Mendoza deberá desembolsar este año US$127,5 millones, de los cuales US$97,6 millones corresponden a amortizaciones y US$29,9 millones a intereses. Los pagos se distribuyen entre bonistas privados y entidades internacionales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF).
La operación forma parte de una política financiera orientada a reducir la deuda en moneda extranjera, extender plazos y fortalecer el perfil en pesos, buscando mitigar el impacto de la volatilidad cambiaria sobre las finanzas provinciales.
Antecedentes y estrategia
Este esquema de refinanciamiento ya fue utilizado en marzo pasado, cuando se colocaron bonos en pesos por $56.000 millones para cubrir un vencimiento de US$39,8 millones más intereses. El próximo compromiso, también por US$39,8 millones de capital y US$9,1 millones de intereses, vence en septiembre.
El gobierno provincial considera que esta estrategia contribuye a consolidar una deuda pública más sostenible, con menor exposición al riesgo cambiario y creciente participación del mercado de capitales local. Actualmente, el stock de deuda provincial se ubica en torno a los US$600 millones, por debajo de los niveles registrados en 2015.
Detalle de la emisión
TAMAR Clase 1
Monto adjudicado: $39.801.900.000
Vencimiento: 20 de junio de 2026
Tasa: TAMAR privada + 4,75%
Amortización: íntegra al vencimiento
Precio de corte: 1,00770 sobre valor nominal
TAMAR Clase 2
Monto adjudicado: $29.252.148.000
Vencimiento: 20 de diciembre de 2026
Tasa: TAMAR privada + 5,50%
Amortización: íntegra al vencimiento
Precio de corte: 1,00950 sobre valor nominal
