FINANZAS
La agencia Moody's Local Argentina confirmó la calificación crediticia de Mendoza en A-.ar con perspectiva estable, una decisión que refleja la confianza en la solidez financiera de la provincia y en la continuidad de sus principales indicadores económicos durante los próximos años.
El informe destaca el orden fiscal sostenido por la gestión provincial, la diversificación de la economía mendocina y la capacidad de generar ingresos propios. Sin embargo, también identifica desafíos vinculados a la deuda en moneda extranjera y a las necesidades de financiamiento para sostener la inversión en infraestructura.
Las fortalezas que respaldan la nota de Mendoza
Entre los aspectos positivos, Moody's resaltó el historial de disciplina fiscal que Mendoza ha mantenido en los últimos años, una característica que la diferencia de otras provincias argentinas.
La calificadora también valoró el peso de los recursos propios dentro de las cuentas públicas. Actualmente, los ingresos generados por la provincia representan cerca del 46% de los ingresos operativos, un nivel considerado elevado dentro del contexto nacional.
Además, el reporte destacó la diversificación de la actividad económica mendocina, un factor que contribuye a reducir riesgos frente a eventuales cambios en el escenario macroeconómico.
Menor exposición al dólar, uno de los avances más valorados
Uno de los puntos que más mejoró en los últimos años fue la composición de la deuda pública.
Si bien el 64,2% del endeudamiento provincial continúa denominado en moneda extranjera, la cifra muestra una reducción significativa frente al 88,1% registrado en 2024 y al 93,4% de 2023.
Para Moody's, esta disminución representa una mejora importante porque reduce la vulnerabilidad de las finanzas provinciales frente a movimientos bruscos del tipo de cambio.
Recuperación fiscal tras los déficits de 2025
El informe señala que durante 2025 las provincias argentinas enfrentaron mayores dificultades fiscales debido a una recuperación económica más lenta de lo previsto.
Sin embargo, en Mendoza los resultados comenzaron a revertirse durante el primer trimestre de 2026.
Según los datos analizados por la agencia, el resultado financiero pasó de un déficit equivalente al 5,8% de los ingresos totales en 2025 a un superávit del 8,7% en los primeros meses de este año, reflejando una mejora significativa en las cuentas públicas.
La advertencia de Moody's sobre el financiamiento
A pesar de los avances, la calificadora advirtió que Mendoza deberá continuar buscando alternativas de financiamiento para afrontar futuros vencimientos de deuda y, al mismo tiempo, sostener los planes de inversión en infraestructura.
La agencia considera que este será uno de los principales desafíos para los próximos años, especialmente en un contexto donde las provincias buscan mantener el equilibrio fiscal sin frenar proyectos estratégicos de desarrollo.
Qué podría mejorar o empeorar la calificación
Moody's identificó algunos factores que podrían influir en futuras revisiones de la nota crediticia.
Entre los elementos que podrían impulsar una mejora se encuentran:
- Un crecimiento sostenido de los ingresos propios.
- Una reducción adicional de la deuda en moneda extranjera.
- La consolidación de resultados fiscales positivos.
Por el contrario, la calificación podría verse afectada por:
- Un deterioro persistente de las cuentas públicas.
- Mayores dificultades de liquidez.
- Un aumento significativo de la exposición financiera.
Cómo evolucionó la deuda provincial
Al cierre del primer trimestre de 2026, la deuda total de Mendoza alcanzó los $910.040 millones, por debajo de los $995.845 millones registrados al finalizar 2025.
La mayor parte del endeudamiento corresponde a títulos públicos y préstamos otorgados por organismos internacionales.
Además, la relación entre deuda e ingresos operativos se ubicó en 19,3%, un indicador que Moody's considera consistente con la actual calificación crediticia de la provincia.
Un respaldo financiero con desafíos por delante
La ratificación de la nota A-.ar representa una señal positiva para Mendoza en materia de acceso al crédito y confianza financiera.
No obstante, el informe deja en claro que la provincia deberá sostener el equilibrio fiscal, continuar reduciendo su exposición cambiaria y garantizar fuentes de financiamiento para mantener las inversiones en infraestructura sin comprometer la salud de sus cuentas públicas.
Claves del informe de Moody's
- Calificación confirmada: A-.ar.
- Perspectiva: estable.
- Recursos propios: 46% de los ingresos operativos.
- Deuda en moneda extranjera: 64,2%.
- Superávit financiero 2026: 8,7%.
- Deuda total: $910.040 millones.
- Relación deuda-ingresos: 19,3%.
