DÓLAR
Un reciente movimiento de dólares en los bancos argentinos ha captado la atención del mercado financiero. El pago de más de u$s 4300 millones en vencimientos de deuda soberana por parte del Tesoro Nacional interrumpió la tendencia bajista de los depósitos privados en dólares, generando volatilidad temporal y una posible inclinación hacia la reinversión de fondos.
El impacto del pago de deuda soberana
El jueves pasado, los depósitos en moneda extranjera experimentaron un repunte de u$s 526 millones en una sola jornada, según datos del Banco Central. Este fenómeno se debió al pago de amortización e intereses de títulos de deuda soberana. Sin embargo, el incremento fue breve, ya que al día siguiente los depósitos cayeron u$s 59 millones, estabilizando el stock total del sector privado en u$s 31.930 millones.
El comportamiento de los bonistas revela dos tendencias: una parte de ellos ahorra o retira los fondos, mientras que otros prefieren reinvertirlos directamente en activos financieros. Según Tomás Ambrosetti, de Guardian Capital, esta inclinación hacia la reinversión debería mantener al riesgo país por debajo de los 600 puntos básicos o incluso reducirlo.
Un cambio normativo poco conocido
Desde mediados de 2024, los bonistas que reciben rentas en dólares ya no están obligados a transferir esos fondos a cuentas bancarias antes de reinvertirlos, siempre que lo hagan dentro de los 15 días posteriores al cobro. Sin embargo, muchos inversores aún desconocen esta flexibilización y continúan realizando transferencias innecesarias, lo que habría explicado el aumento momentáneo en los depósitos.
Expectativas a futuro
El equipo de investigación de Balanz Capital estima que, una vez completado el proceso de pago de amortizaciones, el flujo de fondos hacia las cuentas bancarias se estabilizará. Además, se prevé que la decisión de reinvertir los dólares contribuirá a mantener la estabilidad del mercado financiero en el corto plazo.
El reciente movimiento de dólares no solo refleja dinámicas financieras internas, sino también la confianza de los inversores en las oportunidades de reinversión en un contexto económico desafiante.
