MERCADOS INTERNACIONALES
Tras varias semanas de mejora en los bonos argentinos, el Gobierno estaba cerca de recuperar el acceso al financiamiento voluntario por primera vez desde 2018. Sin embargo, la reciente inestabilidad en Wall Street volvió a poner un freno. Con el riesgo país aún en la zona de 600 puntos, el nivel necesario para volver a los mercados -cercano a 400- todavía luce lejano.
El presidente Javier Milei había planteado la intención de refinanciar parte de los compromisos que vencen a inicios de 2026, aunque admitió que no hay una fecha concreta para esa reapertura. La exitosa colocación del Bono Tango por parte de la Ciudad de Buenos Aires, que recibió una fuerte demanda, había reforzado el optimismo oficial.
Pero los mercados globales cambiaron de tono. Las advertencias de grandes bancos como JP Morgan y Goldman Sachs sobre valuaciones excesivas, especialmente en compañías ligadas a la inteligencia artificial, provocaron ventas masivas. El Nasdaq acumula una baja cercana al 4% en el último mes, arrastrando al resto de los índices.
Este clima golpea directamente a los activos argentinos. Con mayor aversión al riesgo, los fondos globales se vuelcan a inversiones más seguras y evitan mercados emergentes. La baja del Bitcoin por debajo de los USD 90.000 es otra señal del deterioro del sentimiento financiero.
El deterioro externo complica los tiempos del Gobierno. En enero vencen unos USD 4.300 millones en capital e intereses, de los cuales USD 3.600 millones están en manos privadas. Sin una mejora clara en el apetito de los inversores, el Ministerio de Economía deberá evaluar alternativas internas para enfrentar esos pagos.
